我們始終相信劫後重生的二級市場必然需要一批近年未曾被爆炒過、質地優良的潛力股來重建傢園，而節節暴跌的大盤恰好給我們一個低價介入的機會，故而我們細細地在沙裡淘金。此次，我們將目光投向一個97年起曾讓無數老股民傷透心的老浦東概念——陸傢嘴（600663）。到上海、到浦東、到陸傢嘴，誰都會感嘆那裡的人氣之旺。但是為什麼，二級市場上唯一的"浦東金融區概念"陸傢嘴走勢卻那麼面呢？從97年開始，足足跌瞭4年。為何行業形勢與公司業績、股價走勢會有如此明顯的背離？我們究竟是在錯在哪裡？
1． 節節攀升的浦東樓市
隨著中國加入WTO，眾多外資要在中國進行投資，上海是首選之地，這必然帶動上海樓價節節攀升。數據顯示，上海2001上半年住宅和寫字樓市場租售兩旺，住宅樓價平均上揚5%，寫字樓的租金亦大幅上升15%，甲級寫字樓租金達到每天每平方米八角美元水平，空置量已大為減少。而其中，浦東陸傢嘴金融貿易區的人氣更旺，區內樓宇總租售率近79%，其中金融中心區的租售率超過90%。落戶陸傢嘴的中外金融機構達114傢，其中外資銀行50多傢，集結在陸傢嘴的跨國公司總部或地區總部已達26個，國內大企業集團總部34個，中外投資公司80多傢，中央各部委和各地有一定規模的外貿子公司138傢。
2． 業績不濟的遺憾
從名稱上，就可以看出上市公司陸傢嘴的"嫡子"身份，它的主業便是：陸傢嘴開發區內的房地產經營、市政公用基礎設施的開發建設、工程承包與裝飾區內項目投資等，它最主要的經營模式是"土地批租"。但讓市場傷心的是自從98年起，它的業績就一直差強人意：98-2000年的每股收益在0.01-0.19元間，2001年中期的凈利潤雖然已比去年同期增加1.5倍，但每股收益仍僅有0.03元。並且這個利潤增長還讓投資者不知該哭還是該笑——陸傢嘴將6.79億元給母公司陸傢嘴集團用，為母公司建設陸傢嘴區域內市政道路、配套設施墊支開發建設費用。而向其收取的4177萬元資金占用費，這居然成瞭上市公司今年上半年利潤大幅增加的原因之一、占上半年利潤總額的一半。好在，從2001年10月份開始，陸傢嘴與母公司間的舊帳開始逐步結清：母公司用現金及其它方式歸還，貸款擔保亦已解除。
3． 霞光初現的基本面
我們將陸傢嘴的希望寄托在它的房地產項目上:（1）陸傢嘴景園（一期）：2000 年 10月投資開發"陸傢嘴景園"10萬平方米，總投資2.6億元，一期2001年7月開始預售，預計2002年竣工；（2）"陸傢嘴花園"（二期）：建築面積工程約15萬平方米，總投資5.8億元，目前打樁工程已完成，預計三年內建成。
流通盤子1.6億股，現價13元，流通市值20億元，不得不承認，現在的陸傢嘴還欠火候，還不具備讓長線投資者全情殺入的魅力，故而我們仍然得耐心等待，在玉石俱焚的大盤跌勢中，慢慢觀察陸傢嘴的支撐位，看看11.8元（99年5。19行情前創下的前期低點）能否撐得住。
註：文中所提三個"陸傢嘴"的區別：（1）浦東陸傢嘴金融貿易區；（2）上市公司陸傢嘴的控股母公司陸傢嘴集團；（3）上市公司陸傢嘴（600663）。
黃碩
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